恒指上涨已超两成 港股基金还能上车吗?

更多的基金经理看好中型龙头股。

图片来源:视觉中国

截至7月23日,香港恒生指数今年已累计上涨21.39%。与此同时,上半年沪港深基金扎堆发行,也成为了最受市场关注的新发基金品种。接下来港股市场将会如何?现在还能上车吗?

广发沪港深新机遇(001764)基金经理余昊接受界面新闻采访表示,港股有望延续上半年大幅跑赢的趋势。他认为,港股和A股处在估值体系融合的过程中,背后原因是投资者结构的趋同。港股目前银行基本完成估值体系融合,非银蓝筹仍有30%-60%的价差,随着内地投资者成交量占比三到五年后提高到1/3-1/2,这部分价差有望收窄到目前银行的水平,也就意味着相对A股蓝筹年化10%的超额收益,这是未来两三年持续看好港股的核心原因。结合目前港股恒生指数静态估值13倍PE和1.3倍PB和约20%的AH溢价,支持港股继续强势表现的因素未变。

曲扬旗下的前海开源沪港深蓝筹精选(001837)是沪港深基金中的排头兵,今年以来该基金收益24%。其季报称,三季度加息周期中权益市场配置价值在提升,处于估值洼地的港股市场更加具有吸引力。

去年年末深港通开闸,有观点认为此举将形成对香港中小型股票的特殊利好,多家基金公司趁势发行了香港中小盘指数类基金。不过,市场现存的多只相关基金中,越是小盘风格显著的基金表现越落后,其中小型股风格最显著的易方达香港恒生综合小型股指数(161124)今年收益仅为7.73%。(具体基金产品特点比较可见2月17日报道《港股上涨 哪家指数基金赚钱能力最强?》)

一位管理香港中小盘指数基金的基金经理近日接受界面新闻采访称,从他个人角度来说,并不看好接下来港股小型股票整体的走势,“趋势已经变了”。这位基金经理表示,中小公司在过往可能有高的成长性,但今年总的趋势还是往大市值股票去集中。“行业格局如此,资本市场也反映了这种趋势,不仅A股、港股,全球都是如此”。

去年年末余昊接受界面新闻时即表示,由于香港市场流动性很稀缺,南下资金很难一下子改变这个状态,会有部分中小市值股票受益,但在指数上看不到什么机会,他认为2017年的港股机会主要集中在中型市值的行业龙头上。

总结今年上半年香港小型股的表现,事实上许多市值在100亿-300亿港元之间的小型股今年表现非常好,涵盖各个行业。但是这与股票风格、盘子大小无关,而跟板块和行业有很大关系。此外,由于香港基本上不会出现小型股普涨的状态,所以小型股票指数表现较差。

更多的基金经理看好中型龙头股。一向以分散持股为特点的富国中国中小盘(100061)在二季度提高了股票集中度,原因是“发现有更好的中盘股的投资机会”。展望后市,该基金认为,整体大盘会保持稳步上行。

来源:界面新闻

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