别忙猜加息缩表 新“债王”说这事可能粉碎美联储紧缩梦

“债券之王”Gundlach说,目前还没有任何硬数据指向美国经济可能陷入衰退。但考虑到美联储加息和缩表的量化紧缩行动,相对美股而言,他更为看好美国以外地区股市。

“债券之王”Jeffrey Gundlach。图片来源:视觉中国

文 | 王维丹

有华尔街“债券之王”美誉的Jeffrey Gundlach警告,一旦未来几个月美国CPI增速继续下降,就会有粉碎美联储收紧货币大计的危险。

Gundlach将今后CPI增速进一步下滑比作给美联储的“紧缩梦”“泼一桶冰水”。他还表示,当2年期和3年期美国国债收益率大致相同,WTI原油价格又跌到30多美元/桶时,美国国债收益率曲线趋平坦可能令人担心美国经济增长。

美债收益率曲线平坦意味着短期利率升速超过长期收益率,通常会在货币紧缩时出现。而最近美债长短端息差一再收窄,国债收益率曲线越发趋平,进一步接近倒挂。

华尔街见闻此前提到,上周三,在公布5月美国核心CPI环比增速创24个月新低和美国EIA原油库存降幅不及预期后,10年期美国债收益率连续创七个月新低,同时美债收益率曲线更接近平坦,2年期与10年期美债息差一度接近81个基点。

本周二,对美联储利率政策最为敏感的5年期美债收益率升至1.8%,创四周新高;5年期和30年期美债息差收窄至96个基点,为2007年12月以来最窄。本周三,主要受到未来经济增长和通胀预期影响的30年期美债收益率跌至2.72%,创去年11月9日以来新低。

本周三,WTI 8月期油收跌2.25%,报42.53美元/桶。当日稍早公布的上周美国EIA原油库存降幅大超预期,但此后路透报道援引OPEC人士消息称,除非伊朗接受新减产计划,否则OPEC不会扩大减产规模。此消息对油价有所打压,WTI油价盘中曾跌3%。

美联储力推“量缩” 美股吸引力更低

Gundlach说,目前还没有任何硬数据指向美国经济可能陷入衰退。但考虑到美联储加息和缩表的量化紧缩行动,相对美股而言,他更为看好美国以外地区股市,

“同样的经济状态下,我宁可处在负利率、QE的环境,所以我看好欧洲和中国以外新兴市场股市。”

Gundlach还提到了最近的热点——股票代码首字母合称FANG的四大科技股Facebook、亚马逊、Netflix和谷歌母公司Alphabet。他自称不喜欢FANG这类个股的逻辑,“就像我讨厌1999年的科技泡沫那样。”

通胀数据低迷 美联储仍乐观

尽管上周三公布了格外疲软的通胀数据,当天稍后美联储公布的会议声明仍宣布加息,并公布预计今年开始收缩资产负债表(缩表)的计划,联储官员仍预计今年还会加息一次。

美联储主席耶伦会后表示,若经济进展符合预期,可能“相对较早”缩表,认为最近美国通胀疲软源于短期因素,不要对少数可能是噪音的通胀数据反应过度。

本周已有四位美联储FOMC投票委员就收紧货币举措发表鹰派言论,他们大多认为,劳动力市场供应吃紧最终会推升通胀,今年还会有一次加息,但时间偏晚,缩表的行动可能比那次加息来得早。

有投票委员提出今年9月可能缩表。还有委员认为,应等到12月,再根据届时的通胀和经济形势判断,是否进行今年第三次加息,缩表则是12月以前就可能开始。

来源:华尔街见闻 查看原文

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