公募FOF细则出台 距离落地仅差“最后一公里”

公募FOF已经入最后冲刺期,不排除上半年监管部门放行的可能。

詹晨 2017/04/27 22:02 | 评论(1)A+
来源:界面新闻

图片来源:视觉中国

市场期盼已久的公募系FOF离正式面世还差“最后一公里”。

近日监管层发布了《基金中基金(FOF)审核指引》,要求各家基金管理人按照《指引》要求,准备有关FOF注册申报文件,公募FOF的落地正进入倒计时阶段。

根据《指引》要求,除常规公募基金注册申请材料之外,基金公司还需额外准备FOF产品方案、投资管理制度、业务规范、部门人员准备情况。

“FOF最新指引对FOF产品细则、信批等作了非常具体的规范和要求,是去年11月底首批FOF产品申报以来对这一类产品全面系统的制度完善。”富国基金策略部总监马全胜对界面新闻记者表示,FOF将进入最后的冲刺期,不排除上半年监管部门放行的可能。

被称作“基金中的基金”的FOF,不同于普通基金以股票、债券等有价证券为投资标的,其投资标的为基金,通过在一个委托账户下持有多个不同基金,以此分散投资,技术性降低集中投资的风险。

若按照投资标的及投资方向的不同,FOF可被细分为股票FOF、债券FOF、货币FOF、混合FOF及其他类型FOF。股票FOF的投资标的里将有不低于80%的基金资产投资于股票型基金份额(包括股票指数基金);债券FOF的投资标的里将有不低于80%的基金资产投资于债券型基金份额(包括债券指数基金),以此类推。

若按所投资基金的归属,FOF又可被细分为内部FOF、外部FOF、混合FOF三个小类。内部FOF指的是只买自己公司的基金,外部FOF是只买其它基金公司的基金。

自从去年11月底第一批申报的FOF基金以来,目前全市场已有64只公募FOF基金在等待批文,开始布局FOF的公募基金公司占全行业的1/4。从已上报产品来看,策略非常丰富,涵盖量化、全天候配置、养老策略、策略优选等多种类型。

根据界面新闻记者统计,华夏基金、招商基金各上报了四只基金,是目前申报产品数量最多的两家公司;博时、富国、广发、国泰、汇添富、建信、南方、诺德和长盛等基金公司各申报了三只产品,此外,嘉实、鹏华、前海开源、上投摩根、易方达、长信、中融等公司均上报了两只产品。

华夏基金方面对界面新闻记者表示,该公司已成立跨部门的资产配置团队,在战略性资产配置、资产配置量化模型、基于主客观的基金优选等各个方面均有丰厚的积淀,已经准备了面向各类风险偏好客户的一系列FOF产品方案。

富国基金则表示,其上报的三只FOF基金定位为大类资产配置,且均为外部FOF,其中两只采用量化策略。

海富通基金和招商基金均表示,其准备的FOF产品方案主要从绝对收益产品入手,以追求绝对收益为目标。

上投摩根方面称,已成立组合基金投资部负责基金研究及FOF产品的投资管理工作。从产品布局来看,该公司将在公募和专户领域齐头并进,未来将形成两大FOF产品系列:相对收益系列和目标回报系列,从而打造不同风险收益特征的产品以满足投资者的投资需求。

早在十多年前,国内FOF就已萌芽,券商是FOF当之无愧的排头兵,随后私募行业也向FOF领域延伸。尽管FOF在国内的发展已有多年的累积,但尚未形成气候,这对于公募FOF的起步也构成一定障碍。

“国内FOF多为券商或保险资管基金部操作,保险资管以非公开FOF投资为主,外部净值型产品则是券商涉足居多,但大部分FOF沦为券商交易量的交易筹码,FOF过往市场化没有做好,对现在公募的起步是很大的障碍。”某公募基金公司高管告诉界面新闻记者。

基金行业对于FOF热情骤然升温的同时,公募FOF也将面临市场环境尚待健全和运作流程急需规范两大难题。

“对于净值化产品,渠道在做产品准入时对于过往业绩依赖很大,FOF在中国的发展要么在保险资管,没有公开业绩,要么在券商资管,业绩并不突出,因此FOF目前最大的难题在于净值化产品没有良好的过往业绩,很难在短期获得市场认可。”新沃基金总经理助理周虹告诉界面新闻记者。

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