“捏着房子好过捏着人民币” 痛苦转型4年的SOHO中国业绩终迎曙光

“现在的市场环境,我手里拿一笔人民币现金,显然不如我捏着一堆房子。”潘石屹说。

SOHO中国董事长潘石屹。图片来源:视觉中国

自从去年中期业绩止跌反弹后,潘石屹坚守4年的“痛苦”转型终于开始见效。

在23号业绩宣布当天,SOHO中国股价上浮逾7%。一个有意思的对比是,四年前,张欣和潘石屹宣布转型,也是在当时的业绩会上,但SOHO中国股价当天就出现了下滑。

3月23日,SOHO中国发布2016年度公司业绩,过去一年他们实现营业额15.77亿,同比上升58%。净利润9.1亿元。同比上升69%。

经历了过去三年多的业绩连续下滑,SOHO中国终于开始恢复正增长。值得关注的是,他们的租金收益增长迅速,去年全年收入15.11亿元,物业整体出租率也不断攀高,达到96%。

从销售向持有型租赁转型,是潘石屹和张欣在四年前定下的方向。虽然经历了连续三年的业绩下滑,但租赁收入指标却在过去几年获得了长足发展,2014年、2015年的租金分别为4.25亿和10.25亿,几乎每年都保持接近一半的增长率。相比2012年转型前,过去四年间SOHO中国的租金年收入已增长近10倍。这对于近来年已鲜有拿地的SOHO来说,着实不易。

租金收入的持续增幅,大都源于SOHO对自身项目的改造和其所持有物业拥有的优质地段。经历两年多发展的SOHO3Q如今已成为北京、上海最大的共享办公空间。其截至去年底的平均出租率已达85%。而2016年末竣工的SOHO天山广场,以及将于2018年完工的丽泽SOHO和古北SOHO,将使SOHO中国持有物业的建筑面积达到170万平方米。

在过去几年转型路途中,SOHO中国走得并不顺利,其连续的业绩下滑也令潘石屹在去年一度拿出旗下项目进行整售。尽管潘石屹坚称“出售行为并不意味着停止转型”,公司始终是会跟着市场的变化行动。但也有不少业内人士认为,SOHO中国此前的出售世纪广场行为意在改变其连续下滑的账面报表。

但潘石屹并不以为然。他在当天的业绩发布会上称,“计划归计划,市场是市场。”他认为眼下市场面临资产荒,优质的物业依然抢手。只不过公司内有规划,在持有租赁之外可以出售的才会出售。

此外,潘石屹对于不选择出售的原因也直言不讳。他称国家目前对外汇的管制是一部分交易中需要重新考虑的问题。他表示在外汇管制的情况下“现在的市场环境,我手里拿一笔人民币现金,显然不如我捏着一堆房子”。

没有继续再透露新的出售计划,SOHO中国看起来对过去一年的正向增长颇为满意。事实上租赁收入的增加也令他们去年的毛利率达79%。

立足香港资本市场的SOHO中国近年来对海外融资和汇率市场颇有忧患意识。过去一年多他们一直在优化自己的债务结构,其目前的借款主要为银行贷款。境外债务和部分高息融资已部分提前偿还。这使得他们截至去年末的净借贷占归属公司股东总额的比率约为32%,债务融资成本下降至4.4%。

尽管租金涨幅明显,转型初见成效,但SOHO中国的管理层并未像其他房企一样透露更多的企业的目标。虽然2016年公司各项指标开始反弹,但这家公司眼下可能还需要更多时间来恢复此前连年下滑的元气。值得一体的是,SOHO中国曾在2012年转型之初提出40亿租金收入的转型目标。

不过,在房地产行业沉浮多年的潘石屹似乎已厌倦了竞争。在当天的业绩会上,当有人提问如何看待SOHO中国跌出房企百强时,潘石屹称自己现在最怕各种排名,只要公司健康发展,就已感到满意。他甚至开玩笑称,“总觉得进了这些排行榜,就会出事情。”

转向低调的经营理念可能并不意味着淡出。但如今的SOHO中国看起来已难以回到当初巅峰状态。虽然手握北京、上海诸多优质项目的SOHO中国依然颇具价值,但在经历跌宕起伏后,重新走上潘、张二人为其规划道路的SOHO中国,争霸雄心或已不在。

来源:界面新闻

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