556倍首发市盈率创A股历史 低价发行的白银有色会迎来爆炒吗?

高企的市盈率与低廉的发行价格并存,对于白银有色的前景,市场有了分歧。

图片来源:视觉中国

一只甘肃有色金属股的首发市盈率,刷新了沪深两市的历史纪录。

2月15日,白银有色(601212.SH)首发上市,首发价格低至1.78元/股,这是海天精工1.5元/股发行价格之后的又一低价发行新股。

但是按照该公司2015年度归属于母公司股东的扣非后净利润计算,白银有色每股收益为0.0032元,因此价格虽然低廉,但首发市盈率高达556.25倍(1.78/0.0032),为A股发行史上之最。

白银有色上市首日开盘后立封涨停,直至收盘,报2.56元/股,涨幅为43.82%。

此前,沪深两市新股的首发市盈率从未突破200倍,最高纪录一直由2011年1月上市的新研股份(300159.SZ)保持,其首发市盈率为150.82倍。包括新研股份在内,A股历史上首发市盈率超过100倍的股票共18只,这些股票的上市年份集中在2010至2011年,直到白银有色上市才打破了此前六年的纪录,并一举创造大幅超越以往的新高。

界面新闻记者注意到,白银有色与其他高首发市盈率股票的特征不同。据Wind数据统计,上述18只首发市盈率超过100倍的股票,其首发价格的平均值为50元,其中汤臣倍健(300146.SZ)、沃森生物(300142.SZ)、世纪鼎利(300050.SZ)的首发价分别达到110元、95元、88元。而白银有色价格只有1.78元。

市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一,一般认为,如果一家公司股票的市盈率过高,那么该股票的市场价格具有泡沫,价值被高估。也许是基于该逻辑,在白银有色之前保持纪录的前述18只股票,在上市后均未立即收获较多的连续涨停。

白银有色的首发市盈率高达556倍,这意味着该公司的股票价格与其实际收益水平之间的差距甚大,但此前多数业内人士的预测仍是,白银有色上市后或将成为一只遭爆炒的妖股,因为A股市场向来有对低股价、小市值股票炒作的流行趋势。

在A股历史上收获未开板涨停板天数最多的新股,基本集中在低价股。据Wind数据统计,新股一字板涨停的纪录是29天,由2016年上市的海天精工(601882.SH)、2015年上市的暴风集团(300431.SZ)和乐凯新材(300446.SZ)共同保持,其首发价格分别为1.50元、7.14元、8.85元——均不超过10元。另外,2014年上市的兰石重装(603169.SH)、2017年1月上市的至纯科技(603690.SH)首发价格为1.68元、1.73元,也分别收获15和18个连续涨停。

白银有色同样是低价股,因此也被寄予破连续“涨停”纪录的厚望,但A股第一的首发市盈率又反映其投资含金量偏低,后续能否迎来多个涨停板并不确定。对此,一位有色行业研究员曾分析指出,白银有色的首发市盈率测算存在时间差的尴尬,因为上市时间安排,白银有色以2015年的财务数据计算其发行市盈率,便得出556倍这个数字。如果以其2016年的财务数据计算,那么发行市盈率便不会高得如此离谱。

根据公司招股书中提供的盈利预测审核报告,白银有色2016年预测的营业收入为589.88亿元,利润总额6.10亿元,净利润3.88亿元,归属于母公司股东扣除非经常性损益前后孰低的净利润为2.13亿元,照此计算,公司2016年的每股收益约为0.0305元,首发市盈率对应降至58倍。

但另一方面,白银有色的股票发行价格虽低,却不是真正意义上的“小盘股”,截至2月15日收盘,其总市值为178.51亿元。深圳新里程投资总监赖戌播认为,考虑到白银有色是巨无霸,总股本达69.73亿股,流通盘近7亿股,比此前低价发行的兰石重装和海天精工盘子都大了很多,加上IPO扩容提速,新股上市后涨幅有所收窄,白银有色上市被爆炒的可能性应不大,预计白银有色上市后或有3到5倍涨幅。

联讯证券国家理财规划师吴新婷向界面新闻记者表示,白银有色是2017年开年来备受关注的一只新股,也是新股发行改革后首个突破23倍市盈率发行的新股。在新股发行空窗期,如果该股期内仅有两三天的涨停板之后打开的话,考虑到国际大宗商品期货都在上涨,如果白银有色出现成交量明显放大有新增资金进入该股,或会短炒一波,但仅限快进快出。3月份后则要注意大宗商品政策面的变化。

来源:界面新闻

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